Tom Michels sieht als BLI-Anlagestrategie vor allem Chancen für Small Caps, von einer wirtschaftlichen Erholung zu profitieren. Ist die Corona-Krise überwunden, könnten sie die Nase vorn haben.Auch wenn es derzeit kaum absehbar scheint, auch die Corona-Krise wird einmal zu Ende gehen. Investoren sind deswegen gut beraten, sich bereits jetzt strategisch mit der Zukunft auseinanderzusetzen, empfiehlt Tom Michels, der als Portfoliomanager bei der Banque de Luxembourg Investments (BLI) wirkt.
Michels wird jedoch auch konkret, er legt Investoren Aktien von Unternehmen, die eine relativ geringe Marktkapitalisierung aufweisen und deswegen Small Caps genannt werden, ans Herz. Hier sieht er einige Merkmale, die für die wirtschaftliche Erholungsphase ein interessantes Potenzial eröffnen. Eines der Kriterien, die Small Caps künftig so attraktiv machen können, ist zum Beispiel die im Vergleich durchaus konservativere Finanzierungspolitik derartiger Unternehmen.
In der Regel dürfte hier der Schuldenstand niedriger sein, als dies bei größeren Firmen der Fall ist. Auf diese Weise könnten sie nach der Rezession deutlich schneller wieder ins Wirtschaftsleben einsteigen und ihre Aktivitäten hochfahren. Darüber hinaus sind in den relevanten Unternehmen meist flache Hierarchien anzutreffen, damit sind sie beweglicher und können sich leichter an veränderte Marktbedingungen anpassen. Nicht zuletzt verweist Michels auf das Wachstumspotenzial von kleineren Unternehmen, die sich oft genug noch in Entwicklung befinden – die Wachstums-phase steht demnach noch bevor, was für Investoren ausgesprochen interessant ist.
Oft genug werden solche Firmen auf eine übersichtliche Zahl von Produkten oder Dienstleistungen aufgebaut, die ein spezifisches Knowhow voraussetzen. Diese Spezialisierung ist umso interessanter, als dass die Erholungszeit entsprechend kurz ausfallen dürfte. Es sprechen also gewichtige Faktoren für eine Renaissance der Small Caps, jedoch sollten Anleger in jedem Fall die Kandidaten genau analysieren und selektieren, betont Michels.
Haben sich die Finanzmärkte erst wieder beruhigt, gilt es also, für eine langfristige Performance genau hinzuschauen: Nur, wer auch bei den Einzeltiteln stark selektiert und die Unternehmen auswählt, die auch eine Rezessionsphase gut überleben können, dürfte am Ende den gewünschten Erfolg erzielen.
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